為落實省政府做好保障和改善民生十件實事要求，穩(wěn)步推進(jìn)居民收入七年倍增計劃，現(xiàn)就提高我省城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險基礎(chǔ)養(yǎng)老金最低標(biāo)準(zhǔn)有關(guān)事項通知如下：

　　一、從1月1日起，全省城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險基礎(chǔ)養(yǎng)老金最低標(biāo)準(zhǔn)由每人每月105元提高到115元。

　　二、城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險基礎(chǔ)養(yǎng)老金省財政補助標(biāo)準(zhǔn)按照《江蘇省市縣財政保障能力分類分檔辦法》執(zhí)行。

　　三、各地人力資源社會保障和財政部門要嚴(yán)格按照要求，迅速組織實施，加強資金籌集，確保3月31日前將政策落實到位。

　　養(yǎng)老金也稱退休金、退休費，是一種最主要的社會養(yǎng)老保險待遇。即國家有關(guān)文件規(guī)定：在勞動者年老或喪失勞動能力后，根據(jù)他們對社會所作的貢獻(xiàn)和所具備的享受養(yǎng)老保險資格或退休條件，按月或一次性以貨幣形式支付的保險待遇，是造福社會的需要，主要用于保障職工退休后的基本生活需要。養(yǎng)老金本著國家、集體、個人共同積累的原則積累、運作。當(dāng)人們年富力強時，所創(chuàng)造財富的一部分被投資于養(yǎng)老金計劃，以保證老有所養(yǎng)。

　　從2005年開始至，盡管中國政府連續(xù)第11年提高企業(yè)退休人員養(yǎng)老金水平，但由于受養(yǎng)老金水平差異較大、貨幣貶值和物價上漲影響，社會各界并不“領(lǐng)情”，相反，卻是對養(yǎng)老金替代率連年下降的不滿和質(zhì)疑。養(yǎng)老金占工資比例連降九年，已跌破國際警戒線。

　　中國養(yǎng)老金主要分為兩類：機關(guān)事業(yè)單位人員退休養(yǎng)老金和企業(yè)人員退休養(yǎng)老金。二者實行的不同制度，被輿論廣泛稱為養(yǎng)老“雙軌制”，兩者待遇差距巨大，是一種歧視性的制度，在中國已經(jīng)持續(xù)20年。具體表現(xiàn)為三個不同：一是統(tǒng)籌的辦法不一樣即企業(yè)人員是單位和職工本人按一定標(biāo)準(zhǔn)繳納，機關(guān)事業(yè)單位的則由財政統(tǒng)一籌資;二是支付的渠道不一樣即企業(yè)人員由自籌賬戶上支付，而機關(guān)事業(yè)單位則由財政統(tǒng)一支付;三是享受的標(biāo)準(zhǔn)不一樣即機關(guān)事業(yè)單位的養(yǎng)老金標(biāo)準(zhǔn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于企業(yè)退休人員，差距大概是300%~500%。

　　類別：公司研究機構(gòu)：申萬宏源集團(tuán)股份有限公司研究員：蔡麟琳日期：2016-03-02

　　汽車保險杠業(yè)務(wù)盈利能力優(yōu)于行業(yè)，依托優(yōu)質(zhì)客戶實現(xiàn)業(yè)績穩(wěn)定增長。公司是寶馬和奔馳在國內(nèi)保險杠唯一指定供應(yīng)商，定位中高端汽車車型，其毛利率預(yù)計要在30%以上，遠(yuǎn)高于行業(yè)競爭對手一汽富維16%左右的毛利率。同時，隨著度奔馳、寶馬銷量增長的目標(biāo)落實，作為唯一指定供應(yīng)商，我們預(yù)計公司收入端將會獲得5%左右的增長。另外，保險杠主要原材料聚氯乙烯PVC行業(yè)目前處于產(chǎn)能過剩階段，預(yù)計價格仍將處于低位，有利于降低主業(yè)成本，提高毛利率。我們認(rèn)為2015-2017年汽配業(yè)務(wù)的總體營業(yè)收入為30.52億元、32.12億元及33.49億元，對應(yīng)凈利潤為2.45、2.80及2.94億元。

　　國內(nèi)布局合理，開拓海外生產(chǎn)基地，為公司帶來業(yè)務(wù)增量。一方面，公司圍繞主要配套客戶在國內(nèi)生產(chǎn)基地的地理布局合理。其中，北汽模塑是公司為配套北京奔馳而參股49%的公司。預(yù)計2015-2017年將為公司貢獻(xiàn)6000萬、7200萬、7900萬的投資收益。另一方面，公司先后投資1億美元和5000萬美元分別在墨西哥和美國設(shè)立生產(chǎn)基地，為寶馬做配套生產(chǎn)，預(yù)計將在2018年實現(xiàn)配套。我們認(rèn)為，公司的技術(shù)實力已逐漸獲得國際認(rèn)可，公司主要客戶有大量產(chǎn)能在海外，這一部分產(chǎn)能配套都是公司的潛在市場。同時，我們認(rèn)為大股東旗下江陰萬奇和道達(dá)飾件的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入只是時間問題，協(xié)同國內(nèi)主業(yè)可期。

　　轉(zhuǎn)型智能駕駛是公司的一大亮點。我們認(rèn)為公司轉(zhuǎn)型智能駕駛是有跡可循的。與上海大眾、上海通用、寶馬、奔馳的穩(wěn)定客戶關(guān)系，是公司可通過保險杠集成的方式進(jìn)行前裝配套的一大優(yōu)勢。與主業(yè)協(xié)同是轉(zhuǎn)型智能駕駛的另一大優(yōu)勢。據(jù)了解，目前公司不僅為寶馬配套簡單的保險杠，像寶馬某些車型，公司要外購電子器件將其集成到保險杠而配套。因此，我們認(rèn)為公司可以通過收購類似雷達(dá)、攝像頭、傳感器等與公司保險杠業(yè)務(wù)契合度較高的標(biāo)的切入到智能駕駛領(lǐng)域，不僅可以改善公司保險杠業(yè)務(wù)的毛利率情況，還可以硬件先行，逐步布局不僅智能汽車與無人駕駛。

　　公司在醫(yī)療、大健康領(lǐng)域已經(jīng)開始布局，第二主業(yè)路徑十分明晰。(1)成立明慈醫(yī)院：明慈醫(yī)院定位中高端心血管病�？漆t(yī)院，在心血管病醫(yī)院相對貧瘠的江蘇特別是蘇錫常地區(qū)前景廣闊;醫(yī)院背靠優(yōu)質(zhì)的德國醫(yī)療資源，對標(biāo)打造武漢亞洲心臟病醫(yī)院;預(yù)計明慈醫(yī)院2017年收入分別達(dá)到4500萬、6400萬，凈利潤為-4000萬、-1600萬。2018年可能實現(xiàn)盈虧平衡。(2)成立名澤投資：名澤投資是公司在大健康領(lǐng)域投資、收購整合的平臺，目前其已與德國約翰內(nèi)斯巴特控股簽訂協(xié)議，意欲在康復(fù)醫(yī)療領(lǐng)域展開合作，未來值得期許。

　　首次覆蓋，給予“買入”評級。我們認(rèn)為公司2015-2017年營業(yè)收入將分別為30.52、32.52及33.13億元，對應(yīng)凈利潤為3.10、3.54及3.65億元，對應(yīng)EPS分別為0.86、0.99和1.01元，對應(yīng)PE分別為22倍、19倍、18倍。目標(biāo)市值110億，對應(yīng)價位30.6元。